前不久因官网“404”而成为“网红”的
*ST华泽，又被华商基金调低估值价格至0.55元。从2016年2月开始停牌
*ST华泽，彼时股价为12.5元，这仙股级别的估值相当于61个跌停。
事实上，
*ST华泽收获这样的估值并不冤枉。公司遭关联交易掏空，高层内斗不休，接问询函到手软……内部乱成一团的
*ST华泽的业绩自然也是毫无保障。连续亏损了两年，2017年的
*ST华泽不仅预期持续亏损，更是拖累此前的保荐机构，后者惨遭调查。
除此之外，
*ST华泽至今还未找到愿意承接其财务审计工作的会计事务所。而如果未能在规定期限内出具2017年年报，
*ST华泽可能最终将因此而被退市。
花式退市可能
这不是华商基金第一次看衰
*ST华泽的估值。在1月5日时，华商基金就曾已经按6.25元的价格给
*ST华泽估值。此后，
*ST华泽“虐心”事件不断。
1月中旬，
*ST华泽的官网被发现无法打开，公司给出的回复是：网址因欠费暂停。被几千快网站运营维护费用难倒的
*ST华泽，紧接着被发现，账上已经只剩下178元，成为“最穷上市公司”。
华商基金连续两次大幅调低
*ST华泽的估值，也让其在除了连续亏损被退市，或被监管红牌退市之外增加了第三种可能退市方式。因为按照沪深两市“一元退市法则”的规则，A股上市公司的股票出现连续20个交易日平均收盘价低于1元的，立即无条件“终止上市”。
不过，最先导致
*ST华泽退市的可能是无法按时出具2017年年报。据其1月27日发布的关于对四川监管局监管关注函1号函回复的公告显示，公司管理层一直努力寻找洽谈聘请具有相关资质的会计师事务所执行公司2017年度财务报告和内部控制整合审计工作，但截至公告日，
*ST华泽尚签署和确认审计机构，这将导致公司无法按时出具2017年年度报告。
而根据相关规定，如果公司股票未在法定期限内披露年度报告或者半年度报告触及《股票上市规则》13.2.1条第(六)项规定情形被实行退市风险警示后，在两个月内仍未披露年度报告或者半年度报告的，根据《股票上市规则》14.1.1条第(六)项规定，公司股票可能被暂停上市。如果公司因未在法定期限内披露年度报告、半年度报告等出现本规则14.1.1条第(六)项规定情形其股票被暂停上市的，在两个月内仍未能披露相关年度报告或者半年度报告，根据《股票上市规则》14.4.1第(七)项的规定，公司股票可能被终止上市。
目前，
*ST华泽还处于停牌中。2016年3月1日，
*ST华泽因重组事项停牌，重组失败后停牌至今。事实上，
*ST华泽在2013年刚刚借壳S*ST聚友完成上市之时，尚有良好的业绩表现。彼时名为华泽钴镍，其在2013年、2014年，营业收入分别实现44.08亿、80.49亿，净利润分别达到1.12亿、2.18亿。
而2015年，华泽钴镍在经历了一番业绩变脸之后，从预计盈利变成亏损逾1.5亿元，并从此一发不收拾。此后2016年，华泽钴镍亏损逾4亿元，并戴帽成为
*ST华泽。
时间进入2017年，
*ST华泽的状况更加糟糕，2017年前三季度，公司净利润亏损1.15亿元。而据其三季报显示，上市公司货币资金余额仅100多万元；母公司资产负债表下，货币资金余额只剩下不足178元。
而这一切都是拜公司大股东所赐。
公司资金被关联方占用，高层一片混沌
*ST华泽1月8日的公告显示，公司被关联方违规占用资金14.97亿元，正是这笔欠款拖垮了公司。而这家关联公司名为陕西星王企业集团有限公司，其实控人王应虎是华泽的创始人，而其子女王涛、王辉则是
*ST华泽的实际控制人。
事实上，
*ST华泽子公司陕西华泽从2013年开始，通过开出的应付票据中的银行承兑汇票和本票虚挂往来款，后通过票据公司贴现、回款转入关联公司，年末则用无效应收票据冲减往来款，从而形成关联方资金占用。
截至2015年底，陕西星王占用
*ST华泽资金近15亿元。大股东曾经承诺于2016年12月31日前，优先采用现金的方式偿还占用的上市公司的资金，若不能全部采用现金还款，将采用资产置入等方式偿还占用的资金。
除了大笔大股东占用款之外，
*ST华泽内部管理也是混乱不堪。
在
*ST华泽2017年7月中旬发布的半年度业绩预告中，上市公司表示“业绩预告未经过注册会计师预审计。”而在其2017年三季报中，副董事长刘腾、董事夏清海、独立董事张莹、监事杨源新、副总经理张文涛等人均表示“无法保证本报告内容的真实、准确、完整”。
其中，监事杨源新直言，由于公司2017年半年报的部分财务数据仍为曾被会计师出具“无法表示意见”的年报数据，故对半年报中财务数据的真实性、准确性持怀疑态度。此外，杨源新表示，在半年报中，公司应收账款高达2.36亿元，85%的应收账款账龄都在2年以上，预付帐款高达8.78
亿元，并且拖欠员工薪酬、社保高达数百万元、欠缴税款高达1.07亿元。公司为什么对应收账款不收回？预付账款这么大，到底是预付了什么货款？同时，杨源新对大股东的清欠问题直接提出质问。
除此之外，
*ST华泽多位高管还曾对公司2016年年报、2017年一季报都发表了“无法保证报告内容的真实、准确、完整”的意见。
国信证券惨遭连累
大股东如此嚣张的行为其实早就被证监会关注了。从2015年开始，
*ST华泽就频繁收到证监会的“关怀”。
2015年11月23日，华泽钴镍收到证监会立案调查通知书；2016年3月16日，时任董事长王涛被证监会立案调查；2016年3月19日，时任财务总监郭立红被证监会立案调查；2016年5月12日，公司董事会、监事会、高级管理人员，乃至离任的高级管理人员纷纷被证监会立案调查。
2016年6月，
*ST华泽还因向陕西星王开具了3亿元的商业承兑汇票，未依法履行信息披露义务，被四川证监局认定存在违规行为。此外，2017年7月，因上述实控人占用上市公司资金、违规担保、信披违规等问题，证监会对时任董事长王涛采取终身证券市场禁入措施；拟对王应虎、郭立红采取10年证券市场禁入措施。
今年2月1日，
*ST华泽又发布了证监会对上市公司所涉信披违规事项进行处罚的决定，责令
*ST华泽整改并罚款60
万元，对包括公司时任董事长王涛、王应虎等在内的17名高管处以3到90万元不等的罚款。
不过
*ST华泽的这场声势浩大关联交易除了影响上市公司本身之外，还牵连到了当初为其做保荐的
国信证券。
国信证券于1月30日发布公告称，因公司保荐业务及财务顾问业务涉嫌违反证券法律法规，根据《证券法》的有关规定，中国证监会决定对公司立案调查。虽然公告中未明确指出所涉具体上市公司，但业内人士指出，符合相关条件的应当就是
*ST华泽。据悉，
国信证券在当年
*ST华泽借壳过程中担任保荐机构，就相关重大资产重组、关联交易、盈利预测实现情况等出具独立的核查意见，并发布了相关恢复上市保荐书。
国信证券在公告第二日开盘大跌7.90%，最终跌停收盘，收于每股11.73元。而因为
国信证券被调查，
中光防雷正在进行中的重大资产重组惨遭暂停审核，此外，还有51个处于辅导备案登记受理阶段的项目将受到影响。
